估值成游戏 5亿商誉压顶
收购克莱微波，对于铭普光磁最大的好处，就是快速增加公司利润。但任何事情都其两面性，将会形成5亿元的商誉。
根据中企华出具的本次评估报告，克莱微波评估基准日总资产账面价值为1．59亿元，收益法评估后的股东全部权益价值为5．98亿元，增值率为805．51％。根据重组协议，铭普光磁本次收购克莱微波交易金额为5．98亿元。也就是说，本次交易将形成5．02亿元的商誉。
截止2019年12月31日，铭普光磁的商誉为745．05万元。若本次收购完成，形成的5．02亿元的商誉将把铭普光磁推到有史以来的商誉顶峰。
有商誉并不可怕，可怕的是一旦业绩对赌完不成，上市公司就会面临巨大商誉减值压力。
那么克莱微波完成业绩指标的可能性有多高？
收购草案显示，交易对手承诺，2020－2022年期间，克莱微波要实现的净利润数分别不低于3，600万元、4，600万元、5，600万元。
初步计算下来，克莱微波2020年利润要增长约50％，2021年利润要实现30％的增长，2022年仍然要增长20％以上。
全球环境日益复杂的当下，克莱微波要实现上述业绩目标的难度相当大。
这起并购中，还有一个环节，交易方双方本应该抱有非常严肃的态度，但在执行过程中，却犹如儿戏。
2019年12月24日，为了偿还即将到期的银行贷款，克莱微波与个人投资者邹有水达成一致，邹有水同意按照5亿元的投后整体估值入股，合计投资1，000万元，持股比例为2．00％。
仅仅18天后的2020年1月11日，铭普光磁首次对克莱微波进行增资，克莱微波的估值迅速增至6．5亿元。当时，铭普光磁出资3，000万元，占有克莱微波4．41％股份。
然而，估值游戏并没有结束。2020年4月23日，铭普光磁与克莱微波及股东范令君、杨成仲等商定，将上次增资时克莱微波估值由6．5亿元调整为5．98亿元。
而本次克莱微波的估值再次发生变化：95．2229％股权最终作价为5．98亿元。