2021年全球光通信行业并购交易现状与发展前景分析

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经过了2019年光通信资本市场寒冬,光通信行业并购出现较大规模下降后,随着全球光通信产业转移,国际领先企业纷纷加码收购其他厂商,光通信市场持续整合,国际通信产业蓬勃发展,2020年光通信并购市场迅速升温,其中,产业下游运营商并购交易规模相对较高,国际电信运营商并购交易频繁。整体而言,光通信行业前景乐观向好。

光通信(Optical  Communication)是以光波为载波的通信方式。通俗来讲,光通信就是使用光,向对方传输信息的技术,光通信是由将电信号转换成光信号的“发送机”、将光信号转换成电信号的“接收机”,以及传输光的回路“光纤”构成。

光通信具有传输距离长,经济节能;一次性传输海量信息;通信速度快等优点。光通信存在于我们日常身边乃至世界各地,互联网、手机、IP电话等使用网络的设备,将每个人与其所在地区、与整个国家联系起来,甚至连接至全球通信网。

比如说,电脑和手机发出的信号聚集在本地通信运营商的基站和网络供应商,再通过海底光缆中的光纤传输至世界各地。随着互联网的发展,通信量的增加,光通信需求增加。

光通信产业并购回暖

2017-2020年全球光通信产业链并购交易波动发展,2019年行业进入资本寒冬,光通信行业并购出现较大规模下降,根据标普旗下标普资本智库公司公开的并购与交易信息数据库统计,2019年光通信行业并购仅为5500亿元,同比下降55%。

随着全球光通信产业转移,并购市场规模上升较快,国内领先企业纷纷加码收购国外厂商以及国际通信产业蓬勃发展,2020年光通信并购市场迅速升温。

受光通信市场持续整合影响,产业集中度进一步提升,交易数量有所下降,但是交易金额有所上升。多家金融机构加快布局光通信产业,行业前景整体乐观向好。

图表1:2017-2020年全球光通信产业链并购交易金额变化(单位:亿元,%)

根据标普旗下标普资本智库公司公开的并购与交易信息数据库统计,纵观光通信产业上中下游,光通信各环节并购交易规模波动较大,2019年产业中游并购规模占比最大,达到49%;2020年产业下游环节并购规模较大,占比达到56%。

图表2:2017-2020年全球光通信产业链并购交易结构(单位:%)

产业下游运营商并购交易规模相对较高

根据安永对于光通信产业链的划分,其将光芯片、光器件、光通信设备、光模块统一划分为光通信产业链上游环节;光通信中游则是包括通信铁塔、数据中心、光纤/海缆。根据标普资本智库公开的并购与交易信息数据库统计,2018年全球光通信产业链中游并购金额有所回落,2020年受光纤海缆和通信铁塔等需求的驱动,截至2020年8月,中游并购已经远超过2019年全年规模。

从中游各环节看,通信铁塔资产受到资本追逐,并购交易额达1500亿元,约为2019年全年的两倍;与此同时,数据中心热度也在逐渐攀升,由2019年的500亿元,上升至800亿元。

图表3:2017-2020年全球光通信产业链中游运营商并购交易数量与金额变化(单位:亿元)

2017-2020年光通信产业链下游运营商并购交易数量持续下降,但交易金额波动发展,且波动浮动较大。2019年受资本寒冬影响,光通信产业链下游并购有短暂停滞,2020年全球运营商正在进一步急速整合,截至2020年8月,光通信产业链下游并购交易发生45起,交易金额实现历史新高,达到5650亿元。

可见,光通信行业资本市场寒冬已过,市场整体已经回暖。运营商之间的整合仍然为产业链下游的主旋律,并购交易数量下降是运营商不断寡头化趋势的呈现。

图表4:2017-2020年全球光通信产业链下游运营商并购交易数量与金额变化(单位:亿元,起)

国际电信运营商并购交易频繁

2020年受益于Vodafone、Virgin  Media等企业的大规模并购,带动光通信下游投资热度激增。越来越多的金融机构,如股权投资机构也不断加码光通信市场,如CIH Technology  Holdings的子公司CIH Telecommunications Americas  LLC(CIH)等企业通过收购英国电信的海外资产,取得了其在拉美、西班牙等多地的相关业务。

2020年3月,CIH Telecommunications Americas  LLC(CIH)收购英国电信拉丁美洲部分业务。2020年2月,英国Vodafone(沃达丰)收购澳大利亚电信运营商TPG,收购金额约150亿澳元(约合101亿美元)。

图表5:2020年全球主要电信运营商并购情况(单位:亿美元,亿元)

光通信属于全球化竞争异常激烈的产业,从行业并购趋势可知,光通信领域集中度不断提高,行业的厂商仍然在加速重组整合,国际厂商通过收购与兼并等方式不断进行产业链拓展,完成技术与业务转型,使其产品覆盖产业链所有环节。

来源:前瞻产业研究院

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