光纤光缆景气重现!三大运营商集采落地 规模增长且投标价维持高位

财联社 中字

继中国移动、中国电信后,中国联通也公示了新一轮光纤光缆产品集采的中标厂商。

5月20日,中国联通发布《2022年中国联通本地网光缆集中采购项目中标候选人公示》,共12家厂商中标,包括亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信、富通信息等上市公司。

光纤光缆景气重现!三大运营商集采落地 规模增长且投标价维持高位

数据来源:中国联通采购与招标网

作为数字经济重要的基础设施之一,光纤光缆被视作“数字经济的血管”。由于光纤损耗低、频带宽、传输距离长等优点,“光进铜退”已经成为了大趋势。

此前由于光纤光缆厂商扩产导致产能过剩以及固网建设需求下降,导致行业在2019年开始经历了比较严重的量价双杀,部分光棒产能收缩和退出。

目前,行业产能扩张方面已经显著放缓,在数字经济的加速发展以及“通讯基础设施建设上要采取适度先行的策略”等政策的刺激下,光纤光缆行业有望迎来新一波需求,拉动价格触底回升。

▌运营商集采规模持续增长 供应商不再投身价格战

5G和千兆光网的加速发展之下,运营商对光纤光缆的需求逐年提升。国内三大运营商中,中国移动的集采规模最大,其2021年-2022年普通光缆集采招标公告显示,需要集采的普通光缆预估规模为447.05万皮长公里,折合1.432亿芯公里,相比2020年提升20%,相比2019年提升了36%。

中国联通此次集采光缆144万皮长公里,天风证券推算,这对应的长度为3456-5184万芯公里,中值为4320万芯公里。加上此前中国移动集采1.43亿芯公里,中国电信4310万芯公里,目前三大运营商合计集采超2.2亿芯公里。

从价格上看,天风证券此前测算,中国电信不含税中标平均价格约为72.4元/芯公里,比中国移动64.9元的价格高12%左右;而中国联通本次投标报价范围为23.91亿元-27.48亿元,天风证券表示,若以报价中值进行估算,单价约为63.6元/芯公里。根据此前中国移动普缆招标结果,2021中国移动普缆招标价格增幅大于50%。此次中国联通招标价格与中国移动招标价格相比维持稳定。

其实,经历了这几年近乎惨烈的价格竞争后,产业界各方都在积极呼吁理性竞争。据C114通信网此前报道,业内人士透露,中国移动在评标办法上做出了重要改变,价格评分占比从前两年的50%下降至40%,同时引入向下引导中间价法,引导厂商理性报价;技术评分占比从20%提升至30%,更在意产品的品质。

天风证券分析师王奕红称,展望未来,需求端受益流量增长、东数西算、千兆宽带等拉动,呈持续稳定增长趋势,而供给光棒经过此前光缆招标价格腰斩扩产进度大幅放缓,甚至我们预计此后供给还会略微收缩,因此判断供求关系会持续改善,有望达到供需平衡/紧平衡,未来两年光纤光缆价格有望稳中有升,同时原材料价格也开始回落,因此光纤光缆盈利能力可以持续提升。

中信证券分析师黄亚元也表示,国内运营商集采结果的量价齐升印证了行业景气度拐点的到来,看好行业需求的持续增长。

▌龙头公司有望率先受益

从中标结果来看,7家公司同时成为了国内三大运营商的供应商,份额靠前厂商中标价格较高:

光纤光缆景气重现!三大运营商集采落地 规模增长且投标价维持高位

天风证券此前点评了中国电信的集采落地:从中标结果来看,份额前五依次为中天、亨通、长飞、富通、烽火,而且前五家的中标价格也是最高。该结果反映行业集采限制恶性竞争,促进良性发展,利于头部厂商获取高份额。

中信证券认为,工艺研发、产品交付、上下游议价能力以及海外布局对于光纤光缆企业未来的发展至关重要,行业整体规模效应显著,建议关注行业龙头公司。

上述中标公司有多家实现了棒-纤-缆全产业链布局。其中,中天科技海上风电业务持续高景气,新能源业务有望快速增长;亨通光电是海上风电头部厂商,海洋通信壁垒高、公司市占率领先。

4月27日低点至今,该板块股价涨幅超20%的公司包括长飞光纤、特发信息、中天科技、亨通光电,其中长飞光纤一季度净利同比增幅超一倍且营收同比实现了正增长,一季度营收、净利同比大增的公司还有富通信息,但其股价涨幅靠后。

光纤光缆景气重现!三大运营商集采落地 规模增长且投标价维持高位

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