近日，剑桥科技发布投资者关系活动记录公告，介绍了公司在六月份接受J．P． MORGAN、AIRBOAT CAPITAL等机构的调研情况。
收购两家海外公司，聚焦高端400G／800G产品
此次调研活动中，剑桥科技介绍了其此前收购的海外公司的相关情况。据介绍，剑桥科技分别于2018年和2019年通过收购MACOM日本子公司的部分资产、业务和人员以及Oclaro日本子公司的部分资产、业务和人员跻身高速光模块领域。
这两家企业的产品技术主要集中在电信领域，主要是研发、生产和销售高速中长距单模光器件和光模块，传输距离一般为2公里、10公里、40公里甚至80公里。在数通领域，这些产品技术仅适用于数据中心之间的互联传输，不适用数据中心内部2公里以下的短距离传输。公司并购后，才开始涉足适用于数据中心内部使用的如500米DR4这类短距产品。之后，再把光模块的产品线进一步推广到数据中心使用的各类光模块。
上述并购完成后，剑桥科技组建了光电子事业部，并对收购资产和业务进行了规划与整合，精简了机构与人员，重新部署了生产布局，聚焦高端的400G／800G产品。目前，公司的光电子业务虽仍未实现盈利，但已逐步走上正轨。
剑桥科技的客户主要分布在中国和北美。包括几家主流的通信设备制造商和数据中心运营商，以及很多Tier 2数据中心和设备制造商。有些客户已经开始批量供货，有些客户还在小批量出货和测试。目前总体发货量和销售规模与业内头部厂商相比仍有较大差距，公司希望后续在400G／800G产品竞争中取得一些突破。
剑桥科技未来三个技术方向
当被问及对未来800G和硅光等技术路径的判断以及公司高速产品应用硅光方案的进展情况时，剑桥科技表示公司目前在技术上主攻三个方向：
● 800G技术（甚至更高）：EML或硅光两种方向；
● 基于硅光技术的光模块：400G／800G或者更高速率；
● Coherent相干技术：400G／800G或者更高速率。
三个方向实际上互相支持。硅光方案最显著的优势是集成度高，工作性能较稳定和优越，而且利于大规模生产。但现在技术上还存在一些难点，尤其是功耗表现与传统EML方案还有一些差距，并且有的客户需求具有一定的倾向性。
低端光模块布局缺失，高端光模块盈利能力强
剑桥科技原先主要在电信领域发展，后来才进入数通领域。数通领域的特点是量大，因而价格竞争更激烈；电信领域则是量少，但单价较高，利润也相对较好。对剑桥科技而言，只局限于电信领域不足以负担公司现有规模的团队，必须要拓展到数通领域。
由于数通领域大客户不会轻易替换技术路线和供应商，剑桥科技作为该领域后进入者，需要等待合适的时间窗口或者迎合技术迭代的契机积极介入，同时寻求与通信设备制造商合作，以拓宽产品的销售渠道。
此外，剑桥科技的产品布局从高端入手，主要是100G以上，包括200G和400G，但国内外市场上需求量最多的还是以低速10G、25G和40G为主，所以剑桥科技在这一低速光模块领域的产品是相对缺失的。因此这对当前出货量相对较少的高端产品的费用摊销会带来很大的影响，也不利于消除产能的波动和不饱和状态。
不过，虽然剑桥科技光模块业务的整体布局缺失低端产品，但从高端单个产品的盈利能力来讲，毛利率和友商是不相上下，甚至某些产品的利润能力还要略好些。
公司DSP芯片不存在供应问题
无论200G、400G还是未来的800G，目前整体解决方案的电芯片供应商集中度也都非常高。剑桥科技目前有两家成熟的DSP电芯片供应商，Lumentum／Oclaro的激光器在业界领先，MACOM的光驱和TIA，以及APD也都属于业界领先地位。
此外，剑桥科技在上海，日本和美国硅谷都有子公司，有研发人员和采购人员，与全球供应商保持着良好的技术互动和商务关系。公司的DSP芯片，激光器和光驱、TIA等等不存在供应问题，反倒是其它一些比较小的电器件，有时会出现一些供应问题。