中兴通讯:十年利润大轮回

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  OFweek光通讯网——近日,中兴通讯公布了2013年年度业绩预告,预计净利润可达12亿至15亿元人民币,同比上升142.24%~152.80%。中兴将业绩扭转归益于公司对合同盈利能力的管理,国际项目毛利率改善及国内系统项目营业收入占比上升等因素。

  从2012年度净亏损28.4亿元人民币,到2013年度扭亏为盈,中兴实现了过山车般的扭转。

  十年利润轮回

  回顾过去十年,你会惊奇的发现,这是中兴通讯一条不断轮回的利润爬坡路。

  从2003年到2005年,中兴净利润逐年上升,这个时间段,中兴开始步华为后尘走向海外,由于缺乏经验、管理水平没有跟上、包括竞争策略的影响,2006年中兴海外坏帐的影响开始外显。

  2007年至2010年,中兴净利润又重新回到上升轨道,而这4年的利润爬坡期正对应了国内3G建设周期。

  从2011年至2012年,中兴净利润开始下滑并出现亏损,这2年的利润着陆期又对应了中兴向国际主流化进军受阻的周期。先求规模、后要利润的激进竞争策略,让中兴完成了大国大T布局的同时,也付出了亏损的巨大代价。

  2013年,经过海外收缩、费用管控一系列强有力的措施,再加上国内4G建设开启,中兴扭亏为盈,预计净利润可达12亿至15亿元。

  数据来源:历年财报

  来源:历年财报

  行业分析师马毅华表示,根据对中兴的净资产估计以及股权激励所要求的2014~2016年度ROE为6%、8%、10%,2016年完成激励目标的经常性净利润(不包括投资收益)下限为30亿人民币。这样2013年~2016年,中兴将利用中国的4G周期,再次重演类似于2007~2010年的利润爬坡期。

  十年,“中国3G—国际化—中国4G”的大轮回,国内市场成为中兴穿越周期的基石,同时他认为,这10年周期的末期,中兴仍会继续完成未尽的国际主流化的征程,以继续迎接未来的挑战。

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